【感想】ベンチャーキャピタル全史

アメリカにおけるベンチャーキャピタルの歴史が網羅されている書籍。VCに馴染みがない人には読むのが一苦労なので、興味を持った段階で読むのが良い。（軽い興味だと少し重い内容かもしれない）
捕鯨業からの歴史…であることは読む前は全く知らなかったが、そういう意味でもマクロ視点で見れる良書続きを読む

久し振りにベンチャーキャピタルに関する本を読んだ。こういう本を読むと元気になる。
SBICやＳＢＩRにも触れられていて少し嬉しい。
一方でいつまで立ってもベンチャー支援が上手く行かない日本は情けない。…
今度こそと思う。続きを読む

購入した本。

ベンチャーキャピタルの始まりは捕鯨ビジネスだったそう。成功確率は低いが、爆発的な利益が見込めるロングテール型のビジネスモデル。

VCは超景気敏感産業だそう。

日本でスタートアップや…VC産業を活性化させるためには税制政策と移民政策を改善する必要がある。

ベンチャーキャピタリストの真似は難しい。模倣しようにも特定の特徴が見出せない。


歴史的な背景などを学ぶことができた。続きを読む

起業家精神・イノベーションが専門のHBS現職教授の講義録をもとにしたアメリカベンチャーキャピタル史である。この業界に馴染みのない人には少し詳し過ぎて読み通すのは大変かもしれないが、全編を通してキャピタ…リストや著名企業の生成経緯が詳細に語られ、説明が丁寧であたかも実際に教室で講義を受けている時の教科書のような懐かしさが漂う、翻訳が滑らかである。歴史を辿った多角的で深い分析は的確であり、VC業の本質を理解するためには出色な良書である。
通読して感じるのは、VCという業は本当に難しい業であるということ、奇跡的な成功が過度に語られブーム時には誤解する人が続出する、ファイナンスやテクノロジーの知識　実際のマネジメント　ガバナンスの能力　そして人間性や人脈・閨閥等々すべてを駆使しても尚成功が覚束ない高度な匠の世界であり芸術のような生業であるということ、だからこそ政策や税制などの国家のサポートも必須で、このVC業の発展の歴史がアメリカの資本主義成長そのものであるという事、痛感する。
著者の所属するハーバート大学やスタンフォード大学等アカデミズムの存在と役割も日本では考えられないくらい大きい。
19世紀の米捕鯨業のVC業との同質性から始まる。
VCの父と言われるジョルジュ・ドリオのARDが1946年ボストンで産声を上げ、クローズド・エンド型ファンドでスタートアップ企業のロングテール投資の華々しい成功例をつくる、DECである。
場所は西海岸のパルアルトに移り、フェアチャイルド・セミコンダクター出の「8人の反逆者」を源流とする人脈とスタンフォード大学の技術や環境をベースにグレイロックやベンロックそしてクライナー・パーキンスやセコイアなどの今に至るレジェンドファームが続出してくる、それぞれが象徴的なサクセスを持って高いパーフォーマンスを実現している。コーポレートベンチャーの出現、バブルとバーストの繰り返し。LPSのVC業にとっての意義、LPとGPとの役割と権利・報酬など法的な整備。多様性の欠如‥‥。続きを読む

MBA最高峰ハーバード・ビジネス・スクールの人気講義が日本初上陸！　アメリカでGAFAが次々と花開いたのは偶然ではない。その背景にはスタートアップにリスクマネーを供給してきた連綿たる「意志」があった。…19世紀の捕鯨船から連続起業家たるエジソン、そしてジョブズやベゾスまで、ビジネスの革新者たちを国家規模で涵養してきた歴史を紐解く、スタートアップ元年に読むべき決定的現代経済史。
ベンチャーキャピタルは、ごく一握りの高リターンな投資と、多数の低パフォーマンスあるいは赤字の投資による、ロングテール型の投資スタイルであり、成功のための失敗を許容する文化を持つアメリカで生まれ、育った。
ベンチャーキャピタルの投資スタイルの原型は極端にハイリスク・ハイリターンであった捕鯨産業や、当時のハイテク産業のスタートアップであった綿織物業への投資に見られる。
技術者にもリターンを配分することでインセンティブを与えつつ、出資者は事業運営のガバナンスを担い、有期での資金回収を試みる、リミテッド・パートナーシップの形態が一般的となり、ブレークスルーとなった。

はじめに　歴史を知る重要性
第１章　はじまりとしての「捕鯨」
第２章　「リスク資本」の起源
第３章　立ち上がる「プライベート・キャピタル」
第４章　市場か、政府か
第５章　「リミテッド・パートナーシップ」の構造
第６章　シリコンバレーの勃興と投資スタイルの多様化
第７章　テックビジネスの隆盛とエコシステムの深化
第８章　「ドットコム・バブル」の教訓
エピローグ　ベンチャーキャピタルの未来続きを読む

やっぱりあまり興味のない分野は文字が上滑りし記憶に定着しない。

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ジャンル:起業・イノベーション 産業・業界
出版社:新潮社
定価:3,960円（税込）
出版日:2022年09月20日

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トム・ニコラス(Tom Nicholas)
ハーバード・ビジネス・スクールのウィリアム・J・アバナシー記念経営管理論講座教授。英国生まれ。オックスフォード大学で博士号を取得、マサチューセッツ工科大学スローン経営大学院、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスで教鞭をとったのち現職。起業家精神、イノベーション、金融が専門。これまでチャールズ・M・ウィリアムズ賞をはじめとして、優れた講義を行う教育者向けの賞を複数回受賞。本書がはじめての一般向け単著。日本近代の資本市場にも造詣が深く、「日本の技術的近代化の起源」「明治日本のハイブリッド・イノベーション」「日本における企業の組織」「明治・大正期日本におけるイノベーションの仲介機能と市場について」(清水洋早稲田大学商学学術院教授との共著)などの論文がある。

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flier要約
https://www.flierinc.com/summary/3132続きを読む